عنوان پایاننامه : مدل جدید پویا (چند دورهای) برای مدیریت سبد اوراق بهادار جهت پوشش ریسک تحت نرخهای متفاوت وامگیری و وامدهی استاد راهنما: دکتر سیدحسینی استاد مشاور: دکتر سجادی داوران داخلی: دکتر باباخانی- دکتر میرزامحمدی داوران خارجی: دکتر تقوی فرد- دکتر عبده تبریزی زمان دفاع: روز دوشنبه مورخ 26/10/90 ساعت 11 چکیده سرمایه گذاری، همواره به منظور دستیابی به رفاه بیشتر در شرایط کنونی و آینده صورت می گیرد. در واقع، مقوله سرمایه گذاری با گستره و تنوع وسیعی در بازارهای مالی روبهرو است. سرمایه گذاری در گواهی سپرده، اوراق قرضه، سهام عادی، صندوق مشترک سرمایهگذاری و... می تواند نمونههایی از سرمایهگذاری به شمار رود. همواره یافتن بهترین تخصیص از داراییها که منجر به حداکثر بازده و حداقل ریسک باشد، دغدغه اصلی سرمایهگذاران بوده است. درواقع نحوه تخصیص داراییها شیوه یا تکنیکی برای تشکیل سبد دارایی است که هدف از آن متوازن کردن ریسک این سبد و متنوع کردن محتویات آن از طریق تقسیم دارایی بین ابزارهای مختلف نظیر سهام، اوراق قرضه دولتی، اوراق قرضه شرکتها و... است. هر یک از این ابزارهای سرمایهگذاری ریسک و بازده خاص خود را در زمانهای مختلف دارد به همین سبب تأثیرات آن بر سبد دارایی با گذشت زمان تغییر میکند. اکثریت صاحبنظران این حوزه، تنوع در سبد داراییها را بسیار ضروری می دانند و آن را مانعی در برابر ریسک غیرسیستماتیک قلمداد می کنند. در حقیقت از دید متخصصان سرمایهگذاری تصمیمگیری درباره شیوه تنوع بخشیدن به داراییهای مالی از مهمترین تصمیمهایی است که هر سرمایهگذار برای فعالیت موفق و بلندمدت باید اتخاذ کند. در این رساله تلاش شده تا با ارائه یک مدل جدید که به واسطه دارا بودن مشخصههایی نظیر تفاوت در نرخ وامگیری و قرضدهی، چند دورهای بودن مدل و نیز اتخاذ شیوههای مناسب در رویارویی با عدم قطعیت، بتوان گزینههای مناسب و کم خطرتری به سرمایهگذاران ارائه کرد. برای اجرای مدلهای توسعهیافته از دادههای واقعی استفاده شده و تحلیل نتایج خروجی و اعتبارسنجی انجام گرفته بر روی نتایج نشان داد که مدلهای توسعه یافته در رساله، عملکرد بهتری نسبت به شاخص انتخابی داشتهاند و نهایتاً مدل فازی عملکرد بهتری نسبت به مدل تصادفی ارائه میکند. ریسک به عنوان یک عامل مهم و اثرگذار در تصمیمگیری، تحت یک مدل جدید برای ارائه نتایج بهتر به سرمایهگذار در نظر گرفته شد. واژه‌های کلیدی: مدیریت سبد سهام، برنامهریزی فازی، برنامهریزی محدودیتهای احتمالی |
